□ 记者 冯倩楠
资本越有耐心，产业越有耐力。耐心资本是推动地区科技创新的重要力量。今年政府工作报告提出，健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本。
就陕西而言，如何利用耐心资本加快培育科技创新企业，助力中小微企业发展壮大？本报特邀省政协委员、企业代表畅谈心声、共话发展。
【本期嘉宾】
谷孟宾 省政协常委、省社科院金融研究所所长
张锋 省政协委员、陕西投资集团有限公司副总经理
李迎朝 西安秦泰汽车排放技术有限公司财务总监
双管齐下优化资本供给
陕西有哪些典型的“耐心资本”？省政协常委、省社科院金融研究所所长谷孟宾列举了两个例子。
“一个是中科创星，以投资硬科技企业和科学家项目为主，第一二轮投资占比超80%以上。另一个是陕财投，由省财政厅代表省政府全额出资设立，入股西北工业大学体系内新型研发机构空天院和中科院西安光机所体系内科技成果转化平台西科控股，长期支持航空航天项目和光子产业链上项目。”谷孟宾介绍说。
根据中国证券投资基金业协会数据，截至2025年2月末，按照注册地口径统计，陕西省私募基金管理人245家。与之相对，全国存续私募基金管理人20007家。“陕西的私募股权投资基金数量不算多。”谷孟宾建议，应引入更多早期机构，破解“早、小”科技企业管理弱、投入大、风险高的局面。
在政府引导方面，2024年，省政府引导基金累计设立子基金42只，合作基金规模首破千亿元。即便如此，谷孟宾认为，要加速推出政府引导性天使母基金，同时跨行业聚合科技金融资源，推动更多资金投放早期阶段科技型企业，借鉴国内科技金融业务开展较好银行的成功经验，在我省积极推广外部“投贷联动”展业机制，促进区域内银行业金融机构与省内外、国内外股权投资基金紧密合作，共享信息、共研风险防控、共注资金，同时积极发挥陕西科创投资联盟在行业生态建设上的联络和纽带优势，推动财政资金、金融资本、产业资本合力支持优质初创型企业发展。
谷孟宾十分关注基金投资运作过程中的尽职免责问题。“国资基金事实上存在制度性的‘不敢投、不敢退’困境，建议建立健全容错机制，改进相关考核制度，不以单一项目亏损或未达标作为基金或基金管理人负面评价的依据，鼓励投资人积极作为。”他同时建议。
支持专精特新中小企业
2024年12月1日，第三批区域性股权市场“专精特新”专板名单发布，陕西股权交易中心上榜。这意味着陕西“专精特新”专板建设获批，省内专精特新企业“足不出户”就能获得高水平、全方位的上市孵化培育。
前不久，省政协委员、陕西投资集团有限公司副总经理张锋随省政协经济委员会前往西安、渭南，就专精特新中小企业发展进行调研。张锋发现，我省部分专精特新中小企业存在间接融资难度大、轻资产、高研发投入的特点，导致传统抵押贷款模式难以适用，同时资本市场准入门槛高，直接融资渠道如科创板、北交所对企业规模要求严苛。
“风险投资偏好短期回报，对长期技术研发支持不足，政府主导的产业基金政策落地针对性不强，程序繁琐。”张锋建议，要优化融资支持体系，对专精特新中小企业提供专门金融支持，可以由长安银行、省农村信用联合社等地方性金融机构出台“专精特新‘小巨人’企业专项贷”，尝试“研发贷”专项产品，以供专精特新中小企业补充现金流，同时推广知识产权质押融资、供应链金融等融资方式。
他认为，作为中小企业的“领头羊”，专精特新中小企业在推动科技创新、产业升级等方面发挥着关键作用。建议鼓励全省各市设立“专精特新”产业引导基金，做实做细基金扶持对接，确保基金落地投放。
以产业链上联盟引导投资
在科技型中小企业工作，西安秦泰汽车排放技术有限公司财务总监李迎朝切身感受到金融环境持续向好。“近几年，陕西省级基金体系逐步完善，为民营企业提供了各种各样的金融支持，尤其耐心资本为我们科技型企业突破关键技术、抢占新赛道提供了有力支撑。”
李迎朝对耐心资本的最新体会源于近期参加探讨成立某产业联盟的一次会议：“企业有技术需求，但对应的技术还沉寂在科研院所的实验室里，资本找不到好的科技项目投钱，这都是由于信息不对等造成的。”
他建议，通过政府牵头，根据重点产业链搭建产业联盟，将高校和科研院所、资本、企业和专业咨询机构引入平台，让专业咨询机构负责产业的尽调，提出产业未来发展方向，有针对性地提出联盟所需企业的类型和涉及领域，同时兼顾政府、资本、高校、企业之间的组织协调；政府设立的产业引导基金同金融资本一起，在联盟中甄选优质企业进行投资，有重点地扶持中小科技创新型企业，做到“投早投小”。
近年来，以安徽为代表的“资本招商”模式，成为地方政府迅速培育壮大高端产业集群的典型范例，李迎朝认为这很值得借鉴。“可依托省内龙头企业提出供应链需求，为政府招商提供参考，同时政府引入未来产业、新兴产业的科创头部企业，再通过国有与民间资本协同投资，围绕产业链进行投资招商。这样，在政府的鼓励下，金融资本投资有方向，敢投能投，还能带动提升产业链的整体实力。”
